L’investissement responsable représente désormais plus de 800 milliards d’euros d’encours en France début 2025. Aussi appelé investissement socialement responsable (ISR), investissement éco responsable ou investissement durable et responsable, il permet d’allier performance financière et impact positif sur la société et l’environnement. Mais qu’en est-il des produits structurés ? Peut-on concilier rendement conditionnel et impact positif ? Ce guide fait le point sur les labels, les critères et les acteurs qui permettent d’investir de manière responsable via des produits structurés.
Investissement responsable : de quoi parle-t-on ?
L’investissement responsable (ou ISR pour Investissement Socialement Responsable) consiste à intégrer des critères extra-financiers dans ses décisions d’investissement. On parle aussi d’investissement solidaire et responsable lorsque la dimension sociale est privilégiée, ou d’investissement éco responsable pour une approche centrée sur l’environnement.
La finance durable et l’investissement responsable reposent sur les mêmes principes : évaluer les entreprises au-delà de leur seule rentabilité. Ces critères sont regroupés sous l’acronyme ESG :
Les 3 piliers ESG
| Pilier | Critères évalués |
|---|---|
| E - Environnement | Émissions CO₂, gestion des déchets, consommation énergétique, biodiversité |
| S - Social | Droit des employés, parité, conditions de travail, dialogue social |
| G - Gouvernance | Transparence, lutte contre la corruption, rémunération des dirigeants |
L’objectif est d’évaluer un acteur économique au-delà de sa seule rentabilité financière, en prenant en compte son impact sur la société et l’environnement.
Les labels de la finance responsable en France
Label ISR : le label investissement socialement responsable de référence
Le label ISR (label investissement socialement responsable) est le label français le plus répandu. Créé en 2016 par le ministère de l’Économie et des Finances, il a fait l’objet d’une réforme majeure entrée en vigueur le 1er mars 2024 pour les nouveaux fonds et le 1er janvier 2025 pour les fonds existants. Le référentiel complet est disponible sur le site officiel du label ISR.
Chiffres clés (2025) :
- ~1 000 fonds labellisés
- 751 milliards d’euros d’encours
- 174 sociétés de gestion
Les nouvelles exigences depuis 2024 :
-
Exclusions sectorielles strictes : les fonds ISR ne peuvent plus investir dans les entreprises exploitant du charbon thermique, les hydrocarbures non conventionnels (gaz de schiste, pétrole extra-lourd), ni celles lançant de nouveaux projets d’exploration pétrolière ou gazière représentant plus de 5% de leur chiffre d’affaires.
-
Taux de sélectivité renforcé : les gérants doivent exclure les 30% d’entreprises les moins bien notées sur le plan ESG (contre 20% avant).
-
Alignement Accord de Paris : à partir du 1er janvier 2026, au moins 15% des entreprises des secteurs à fort impact climatique devront présenter une trajectoire de transition alignée avec l’Accord de Paris.
-
Double matérialité : prise en compte de l’impact des risques ESG sur l’entreprise et de l’impact de l’entreprise sur l’environnement.
Environ 30% des fonds ont perdu leur labellisation lors de la transition vers le nouveau référentiel, signe d’un renforcement réel des exigences.
Label Greenfin : le label 100% vert
Le label Greenfin (anciennement “Transition énergétique et écologique pour le climat”) est un label d’État créé en 2015 lors de la COP21. Plus exigeant que l’ISR sur le volet environnemental, il garantit la qualité “verte” des fonds. Le référentiel est géré par le ministère de la Transition écologique.
Chiffres clés (2025) :
- 106 fonds labellisés
- 36 milliards d’euros d’encours
Critères distinctifs :
- Exclusion totale des énergies fossiles (toute la chaîne de valeur)
- Part verte obligatoire : investissement majoritaire dans 8 catégories d’éco-activités (énergie, bâtiment, transport propre, gestion des déchets, etc.)
- Exclusions élargies : incinération sans récupération d’énergie, exploitation forestière non durable
Le label Greenfin est certifié par Novethic, EY France, Afnor Certification et Bureau Veritas.
Certification B Corp : pour les entreprises engagées
La certification B Corp, délivrée par l’ONG B Lab, distingue les entreprises (et non les fonds) qui respectent des standards élevés en matière de gouvernance, d’impact social et environnemental.
Chiffres clés (2025) :
- Plus de 10 000 entreprises certifiées dans le monde
- ~570 entreprises en France
Depuis 2025, le nouveau référentiel (version 6) impose des exigences obligatoires sur chaque pilier. Une entreprise ne peut plus compenser une faiblesse en gouvernance par de bonnes performances environnementales.
Les 7 thématiques évaluées :
- Mission et gouvernance
- Transparence
- Pratiques sociales inclusives
- Impact environnemental
- Relation avec les clients
- Équité dans les pratiques économiques
- Amélioration continue
Tableau comparatif des labels
| Label | Type | Exigence fossiles | Encours | Cible |
|---|---|---|---|---|
| ISR | Fonds | Exclusion partielle (depuis 2024) | 751 Mds € | Fonds d’investissement |
| Greenfin | Fonds | Exclusion totale | 36 Mds € | Fonds verts |
| B Corp | Entreprise | Variable | N/A | Entreprises engagées |
Produits structurés et investissement responsable
Le défi de la responsabilité dans les produits structurés
Les produits structurés présentent une particularité : ils sont émis par des banques (Société Générale, BNP Paribas, Natixis…) et indexés sur des sous-jacents (indices, actions). La dimension responsable peut donc s’appliquer à plusieurs niveaux :
- L’émetteur : la banque qui émet le produit a-t-elle des engagements ESG ?
- Le sous-jacent : l’indice ou l’action sur lequel est indexé le produit est-il responsable ?
- Le distributeur : la plateforme qui commercialise le produit a-t-elle une démarche responsable ?
- L’utilisation des fonds : les obligations sous-jacentes financent-elles des projets verts ?
Les indices responsables utilisés dans les produits structurés
Certains produits structurés sont indexés sur des indices ESG ou décarbonés :
| Indice | Description |
|---|---|
| iEdge Eurozone Leaders 10 EW Decrement 50 | 10 entreprises européennes leaders de la transition énergétique |
| Euronext CDP Environment France EW Decrement 50 | Entreprises françaises les mieux notées par le CDP |
| MSCI Europe ESG Leaders | Entreprises européennes avec les meilleures notes ESG |
| Solactive ISR France 40 | 40 entreprises françaises labellisées ISR |
À noter : les indices “Decrement” prélèvent un dividende synthétique fixe (ex: 50 points/an), ce qui pénalise la performance de l’indice par rapport à l’indice classique. C’est un élément à prendre en compte dans l’analyse du produit.
Goodvest : un acteur de référence pour les produits structurés responsables
Présentation de Goodvest
Goodvest est une fintech française fondée en 2020 par Joseph Choueifaty, Antoine Bénéteau et Aurore Pinon-Jacques. Elle se positionne comme la première épargne alignée avec les objectifs climatiques de l’Accord de Paris.
Chiffres clés (2025) :
- Plus de 15 000 clients
- 275 millions d’euros investis dans la transition écologique
- -29% d’émissions CO₂ par rapport à un portefeuille traditionnel
- -27% d’impact biodiversité
La méthodologie Goodvest
Goodvest s’appuie sur une méthodologie propriétaire structurée autour de 9 piliers :
- Transition énergétique
- Décarbonation des activités humaines
- Gestion durable des forêts
- Accès à l’eau
- Santé
- Emploi et solidarité
- Immobilier durable et solidaire
La fintech utilise les données de Carbon4 Finance et CDC Biodiversité pour mesurer l’impact réel des investissements, notamment via l’indicateur MSA.km² (moyenne d’abondance des espèces) pour la biodiversité.
Les produits structurés Goodvest
Goodvest propose plusieurs produits structurés accessibles via son assurance vie :
👉 Voir tous les produits structurés Goodvest
Exemple avec Goodvest Altitude 3 (souscription ouverte) :
- Émetteur : Natixis
- Sous-jacent : iEdge Eurozone Leaders 10 EW Decrement 50 (indice responsable)
- Rendement cible : 11,10%/an
- Protection : -50% à maturité
- Financement : obligations vertes (bâtiments verts, énergies renouvelables, agriculture durable)
👉 Voir la fiche Goodvest Altitude 3
🎁 Offre exclusive partenaire
3 mois de frais de gestion offerts (jusqu'à 500€)
Utilisez le code STRUCTURES lors de votre souscription
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Comment choisir un produit structuré responsable ?
Les questions à se poser
-
Le sous-jacent est-il un indice ESG ? Vérifiez si l’indice intègre des critères de sélection responsable.
-
L’émetteur a-t-il des engagements climatiques ? Les grandes banques publient désormais leurs trajectoires de décarbonation.
-
Le distributeur est-il transparent sur l’impact ? Certains acteurs comme Goodvest publient des rapports d’impact détaillés.
-
Les fonds financent-ils des projets verts ? Certains produits sont adossés à des obligations vertes (green bonds).
Pour approfondir ces critères, l’AMF publie des recommandations sur la finance durable et les bonnes pratiques à adopter.
Les limites à connaître
- Pas de label ISR ou Greenfin pour les produits structurés : ces labels s’appliquent aux fonds, pas aux produits structurés individuels.
- Le risque de greenwashing : un indice “ESG” n’est pas forcément aligné avec l’Accord de Paris.
- La complexité des sous-jacents : les indices décrémentés peuvent masquer la réalité de la performance.
Conclusion : un marché en structuration
L’investissement responsable dans les produits structurés est encore un marché émergent. Si les labels ISR et Greenfin ne s’appliquent pas directement aux produits structurés, des acteurs comme Goodvest montrent qu’il est possible de proposer des produits alliant rendement et impact positif.
Les points clés à retenir :
- Le label ISR a été significativement renforcé en 2024 (exclusion des fossiles)
- Le label Greenfin reste le plus exigeant sur le volet environnemental
- Les produits structurés responsables utilisent des indices ESG comme sous-jacent
- Goodvest est un acteur de référence pour les produits structurés à impact
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Article mis à jour en mai 2026. Les informations sont fournies à titre indicatif et ne constituent pas un conseil en investissement. Les produits structurés présentent un risque de perte en capital. Consultez le DIC de chaque produit avant toute souscription.
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