Qu'est-ce qu'un produit structuré Autocall ?
Un produit structuré Autocall (contraction de "Automatic Call", soit "rappel automatique" en français) est un placement financier qui peut se terminer avant son échéance si certaines conditions de marché sont remplies.
Le principe est simple : à des dates précises (tous les mois, trimestres ou années), on vérifie si le sous-jacent (une action ou un indice comme le CAC 40) est au-dessus d'un niveau prédéfini. Si oui, le produit est "rappelé" : vous récupérez votre capital + un rendement. Si non, le produit continue jusqu'à la prochaine date de vérification.
Les Autocall sont les produits structurés les plus populaires en France car ils offrent un bon équilibre entre rendement potentiel (8% à 15% par an) et protection du capital (généralement jusqu'à -30% ou -40% de baisse du sous-jacent).
Comment fonctionne un Autocall ? Explication pas à pas
Les 4 éléments clés à comprendre
Le sous-jacent
C'est l'actif de référence (action, indice) dont on suit l'évolution. Exemple : le CAC 40, l'action TotalEnergies, etc.
Le niveau initial
C'est le niveau du sous-jacent au moment où vous investissez. Toutes les comparaisons se font par rapport à ce niveau.
La barrière de rappel
Le seuil à atteindre pour que le produit soit rappelé. Souvent 100% du niveau initial (= stable ou en hausse).
La barrière de protection
Le niveau de baisse maximum toléré pour protéger votre capital. Exemple : -40% signifie que vous êtes protégé tant que le sous-jacent ne perd pas plus de 40%.
Le mécanisme en 3 étapes
Vous investissez
Vous placez votre capital (minimum souvent 1 000€). Le niveau du sous-jacent à cette date devient le "niveau initial" de référence.
Dates d'observation
À chaque date d'observation (ex: tous les ans), on compare le niveau actuel du sous-jacent au niveau initial. Si le sous-jacent est au-dessus de la barrière de rappel, le produit est rappelé.
Dénouement
Si rappelé : vous récupérez votre capital + le rendement cumulé (ex: 10% par année écoulée). Si jamais rappelé : à l'échéance finale, soit vous récupérez votre capital (si protection active), soit vous subissez la perte du sous-jacent.
Exemple concret : Autocall sur le CAC 40
Caractéristiques du produit
Rendement annuel
10%
Barrière rappel
100%
Protection capital
-40%
Durée max
10 ans
Les 3 scénarios possibles
Scénario favorable : rappel en année 3
Le CAC 40 est au-dessus de son niveau initial à la 3ème date d'observation.
Vous recevez : Capital + (10% × 3 ans) = 130% de votre mise
Pour 10 000€ investis → 13 000€ récupérés
Scénario intermédiaire : pas de rappel, protection active
Jamais rappelé pendant 10 ans. À l'échéance, le CAC 40 est à -25% (entre 0% et -40%).
Vous recevez : 100% de votre capital (protection activée)
Pour 10 000€ investis → 10 000€ récupérés (pas de gain, pas de perte)
Scénario défavorable : barrière franchie
Jamais rappelé. À l'échéance, le CAC 40 est à -50% (en dessous de la barrière de -40%).
Vous subissez : la perte intégrale du sous-jacent = -50%
Pour 10 000€ investis → 5 000€ récupérés
Besoin d'aide pour choisir un Autocall ?
Un conseiller spécialisé vous aide à sélectionner l'Autocall adapté à votre profil de risque et vos objectifs de rendement.
Avantages des produits Autocall
Rendements attractifs
Des rendements de 8% à 15% par an, bien supérieurs aux livrets et fonds euros (2-3%).
Protection conditionnelle
Votre capital est protégé tant que le sous-jacent ne franchit pas la barrière (souvent -30% à -50%).
Conditions connues d'avance
Toutes les règles sont fixées au départ : rendement, barrières, dates. Pas de mauvaise surprise sur le mécanisme.
Sortie anticipée possible
Si les conditions sont favorables, vous pouvez récupérer votre capital + gains avant l'échéance maximale.
Risques à connaître avant d'investir
- 1.
Risque de perte en capital
Si le sous-jacent franchit la barrière de protection à l'échéance, vous perdez une partie de votre capital proportionnellement à la baisse. Exemple : si le sous-jacent perd 50%, vous perdez 50% de votre mise.
- 2.
Rendement plafonné
Même si le sous-jacent monte de 50%, vous ne touchez que le coupon prévu (ex: 10%). Vous ne profitez pas de la hausse au-delà.
- 3.
Capital bloqué
Si le produit n'est jamais rappelé, votre argent peut être immobilisé jusqu'à l'échéance (parfois 10 ans). La revente anticipée sur le marché secondaire peut entraîner une perte.
- 4.
Risque émetteur
En cas de faillite de la banque émettrice (Société Générale, BNP, etc.), vous pourriez perdre votre investissement. Privilégiez les émetteurs solides.
Autocall vs Phoenix vs Capital Garanti
| Caractéristique | Autocall | Phoenix | Capital Garanti |
|---|---|---|---|
| Versement du rendement | Au rappel uniquement | Coupons réguliers | À l'échéance |
| Rendement typique | 8% à 15%/an | 7% à 12%/an | 3% à 7%/an |
| Protection du capital | Conditionnelle (-30% à -50%) | Conditionnelle (-30% à -50%) | 100% garanti |
| Idéal pour | Capitalisation | Revenus réguliers | Sécurité maximale |
| Niveau de risque | Modéré à élevé | Modéré à élevé | Faible |
En savoir plus : Produits Phoenix | Capital Garanti
Questions fréquentes sur les Autocall
Que se passe-t-il si le produit n'est jamais rappelé ?
Puis-je vendre mon Autocall avant l'échéance ?
Quelle est la fiscalité des Autocall ?
Quel montant minimum pour investir ?
Autocall disponibles actuellement
Goodvest Altitude 3
Natixis
Rendement
+11.10%
par an*
Sous-jacent
iEdge Eurozone Leaders 10 EW Decrement 50
Durée
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Protection
-50%
Observations : Trimestrielle
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+4.75%
par an*
Sous-jacent
EuroStoxx50
Durée
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Protection
-70%
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En savoir plusONYX 3
BNP Paribas
Rendement
+4.75%
par an*
Sous-jacent
le taux swap Euro sur 30 ans
Durée
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Protection
-0%
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En savoir plusNOTE TAUX CALLABLE JUIN 2025
Goldman Sachs
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Mécanisme simplifié
Durée
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Protection
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En savoir plusPYRITE 6
BNP Paribas
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+12.50%
par an*
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boursier S&P 500
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-50%
Observations : Voir documentation
En savoir plusEXIGENCE 33
Goldman Sachs International
Rendement
+10.00%
par an*
Sous-jacent
sous-jacent Bloomberg MSCI EMU and USA Top 20 Select Equal Weighted 50 Points D
Durée
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Protection
-0%
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