Pour cette deuxième interview, nous avons donné la parole à Jean-Olivier Ousset, fondateur du cabinet Le Centre du Patrimoine à Toulouse et de la plateforme Epargnissimo. Conseiller en gestion de patrimoine depuis 1997, il répond sans langue de bois à une question que se posent beaucoup d’épargnants : faut-il privilégier les ETF ou les produits structurés ?
Qui est Jean-Olivier Ousset ?
Jean-Olivier Ousset exerce comme conseiller en gestion de patrimoine depuis 1997. Il a commencé à travailler avec les produits structurés dès les années 2000. Il est en face du client, assume ce qu’il vend comme ce qu’il refuse de vendre, et distingue clairement deux métiers que l’on confond souvent : celui de conseiller (CGP) et celui de broker.
Ce que vous apprendrez
L’échange va au cœur des mécanismes et des objections réelles rencontrées en rendez-vous :
- Pourquoi un produit structuré est un produit dit asymétrique : vous renoncez à une partie de la hausse en échange d’une garantie en capital, totale ou partielle.
- Pourquoi un capital garanti à l’échéance peut afficher une valeur liquidative négative au bout de 6 mois, l’objection la plus fréquente des épargnants.
- Comment se répartit la rémunération sur toute la chaîne, du concepteur au distributeur.
- Pourquoi le risque de contrepartie est réel (les cas Lehman Brothers et Credit Suisse le rappellent).
- Ce que dit vraiment le rapport AMF-ACPR et le débat sur la Value for Money.
- Les 4 curseurs d’un structuré : garantie, coupon, sous-jacent, rémunération.
Cette interview complète bien notre première rencontre avec un concepteur de produits, Benjamin Cazenave (Tetra Capital), sur les frais et le décrément.
Chapitres
- 01:10 CGP ou broker : deux métiers que l’on confond tout le temps
- 02:24 Ses débuts avec les structurés, en 2000
- 04:08 Pourquoi tant de conseillers restent frileux sur ce produit
- 06:56 ETF ou produit structuré ? Le principe du produit asymétrique
- 08:02 Rémunération : qui gagne quoi sur toute la chaîne
- 13:22 Sa méthode de diversification : sous-jacents, émetteurs, échéances
- 14:29 Indices propriétaires : le risque de concentration que personne ne regarde
- 17:01 Comment il présente réellement un structuré à un client
- 18:52 Valeur liquidative dégradée : l’objection n°1 des épargnants
- 22:46 Lehman, Credit Suisse : le risque de contrepartie existe vraiment
- 32:23 La valeur ajoutée d’un conseiller face à une application en ligne
- 35:32 Le rapport AMF-ACPR décrypté sans langue de bois
- 39:41 Les 4 curseurs d’un structuré : garantie, coupon, sous-jacent, rémunération
- 41:36 L’avenir des produits structurés en France
- 44:32 Questions flash
- 52:17 Son coup de gueule sur l’industrie
- 53:34 Son coup de cœur après 30 ans
Notre point de vue
ETF et produits structurés ne s’opposent pas : ils répondent à des objectifs différents. L’ETF capte l’intégralité de la hausse (et de la baisse) d’un indice, quand le structuré échange une partie de ce potentiel contre une protection. La vraie question est la place à donner à chacun dans une allocation, en assurance-vie, en PER ou en compte-titres.
Avant d’investir, vérifiez systématiquement les mécaniques (barrière, décrément, sous-jacent, frais, émetteur) dans la documentation (DIC). Pour aller plus loin, consultez notre comparateur de produits structurés en cours ou notre guide des produits structurés.
Cette page relaie une interview publiée sur notre chaîne YouTube. Elle ne constitue pas un conseil en investissement. Les produits structurés présentent un risque de perte en capital. Les propos de l’invité n’engagent que lui.
Sujets abordés