Que signifient « flux entrant » et « flux sortant » ?
Définition : Un flux sortant est une sortie d'argent (capital investi, frais). Un flux entrant est une entrée d'argent (coupon perçu, remboursement du capital). L'ensemble de ces flux détermine le rendement réel d'un placement.
La notion de flux entrants et sortants est au cœur de la trésorerie de tout investissement. Du point de vue de l'investisseur, l'argent qui quitte son compte est un flux sortant ; l'argent qu'il reçoit est un flux entrant. Raisonner en flux permet de mesurer ce qui est réellement encaissé, dates comprises.
Les flux d'un produit structuré
| Moment | Flux | Sens |
|---|---|---|
| Souscription | Versement du capital (ex. 10 000 €) | Sortant |
| Pendant la vie | Coupons conditionnels (ex. 8 %/an) | Entrant |
| Rappel / échéance | Remboursement du capital selon les conditions | Entrant |
Sur un autocall, le rappel anticipé déclenche un flux entrant (capital + coupon) qui met fin au produit. Le remboursement du capital, lui, dépend du niveau du sous-jacent par rapport à la barrière de protection.
Pourquoi les flux déterminent le rendement réel
Le rendement réel d'un placement ne se résume pas au coupon affiché : il dépend de la chronologie des flux (quand l'argent entre et sort) et des frais prélevés. C'est la logique du taux de rendement interne (TRI).
Deux produits au même coupon nominal peuvent offrir un rendement différent selon le moment des versements et les frais. Pour estimer le rendement selon différents scénarios, utilisez notre simulateur de rendement.